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股权重组的方式有哪些
股权重组的常用方式有以下几点:一是资产换股权,二是股权互换,三是债权换股权,四是股权协议转让,五是法人股竞拍。除此之外,还有一些很有特色的收购方式,如通百惠的委托书收购,凌桥和原水的吸收合并等。
公司要对被重组公司做重组,往往先取得被重组公司的大股东地位,减轻重组的阻力。取得股权常用的方法有资产换股权,股权互换,债权换股权,股权协议转让,法人股竞拍。
资产换股权的方式是较常见的,它是重组公司利用自己的优质资产换取公司股权,达到控股目的。优点是取得股权的同时又完成了资产的注入过程。
股权互换是双方股权之间的互相交换达到相互持股的目的,其优点是不用动用现金和重组公司的资产,其互换比例根据双方净资产评估出来的结果而定。
债权换股权是由于重组公司本来就有一笔债务在被重组公司中,重组公司做重组有两种可能:一是公司确实想进行重组;二是公司本无意重组,由于被重组公司无力偿还债务,迫于无奈进行重组。
法人股协议转让最常见,这主要由中国的特殊环境所决定的。法人股由于不能流通转让价格大大低于证券交易市场股价。由于大多数公司不可流通股比例很大,重组企业能完全不惊动其他投资者就达到控股的目的。严格的说这对另外的股东是不公平的,违反了同股同权。《证券法》对持有上市公司股份超过30%的收购者赋予强制要约的义务,目的是为避免公司控制权转移后侵害到另外的股东的利益。但由于政府的全力支持以前大多公司收购都获得了豁免权力。而且,很多为了免去全面要约可能带来的高成本,重组公司往往收购低于30%的股权。使得这一规定根本就没有发挥其应有的作用。
以上几种股权转让中也存在不等值交换,有的是政府推动的,或者政府承诺以其他方式对非等价部分作出补偿,也有一些是优势企业自愿的。
即通过拍卖市场获得公司股权,这避免了前几种方式存在的暗箱操作。能想象随着拍卖市场的日渐火爆它将发挥更大的作用,因为当一个市场有大量的投资者时,它的流动性将大幅度的提升,这促使其向价值回归,否则大量的投机者能够直接进行套利。
除了以上几种主要方式还有一些很有特色的收购方式,如通百惠的委托书收购,凌桥和原水的吸收合并等。
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