近日，天津天物机电贸易发展有限公司（以下简称“天津机电”）持有渤海证券股权有限公司（以下简称“渤海证券”）的1.37亿股权登上阿里司法拍卖平台，将于9月30日进行公开拍卖。该笔股权起拍价为3.63亿元，相较于5.19亿元的评估价打了七折。目前，该笔拍卖共吸引了780次围观，17人设置提醒。该笔股权拍卖源于天津机电与江苏银行(600919.SH)北京分行存在质押合同纠纷。

  今年年初，天津市浩物嘉德汽车贸易有限公司（以下简称“嘉德汽车贸易”）持有渤海证券1.67亿股权两度以流拍告终。渤海证券官网显示，包括天津机电、嘉德汽车贸易在内的八位股东存在股权质押、冻结情况，合计被质押的股权数量为6.55亿股、被冻结的股权数量为7.42亿股，分别占总股本的比例为8.15%、9.23%。证监会在对渤海证券首次公开发行股票申请文件反馈意见（以下简称“反馈意见”）中，就其股权质押及冻结相关风险问题提出过问询。

  天津机电持有渤海证券1.67亿股权，持股票比例为2.08%，全部处于被质押及冻结情况。阿里司法平台显示，天津机电持有渤海证券的1.37亿股权将于9月30日进行公开拍卖。该笔股权起拍价为3.63亿元，相较于5.19亿元的评估价打了七折。目前，该笔拍卖共吸引了780次围观17人设置提醒。该笔股权拍卖源于天津机电与江苏银行北京分行存在质押合同纠纷。法院判决，江苏银行北京分行有权在5.3亿元范围内，就天津机电质押的渤海证券1.67亿股权折价或者拍卖、变卖所得价款优先受偿。

  今年年初，渤海证券就因股东涉诉，股权遭到拍卖。嘉德汽车贸易亦持有渤海证券1.67亿股股权，持股票比例为2.08%，全部处于被质押及冻结情况。与天津机电一样，嘉德汽车贸易与江苏银行北京分行存在质押合同纠纷，该行将其所持股权进行司法拍卖。嘉德汽车贸易持有渤海证券1.67亿股股权第一次拍卖折价约三成，第二次拍卖折价约四成，但均以流拍告终。

  渤海证券官网显示，包括天津机电、嘉德汽车贸易在内的八位股东存在股权质押、冻结情况。渤海证券合计被质押的股权数量为6.55亿股、被冻结的股权数量为7.42亿股，分别占总股本的比例为8.15%、9.23%。证监会在反馈意见中要求渤海证券说明，发行人股东所持股权质押的原因、质押期限、质押取得资金的用途、偿还能力情况，是不是真的存在质押股权被执行的风险，影不影响发行人控制权的稳定性；发行人部分股权冻结的原因及诉讼仲裁进展情况（如有），是不是真的存在股权被强制执行的风险。

  渤海证券在最新一期招股书中亦提及，天津机电、嘉德汽车贸易、青海合一实业发展有限公司所持股权被法院冻结，案件处于强制执行阶段。正荣集团有限公司所持股权被法院冻结，若未能偿还债务或未能使用其他资产履行还款义务的，存在被法院强制执行的风险。

  2016年10月，渤海证券启动IPO上市辅导；2021年12月28日进行预披露；2022年5月20日收到证监会反馈意见；2022年6月6日完成了预披露更新。2023年3月1日，IPO申请状态更新为“已受理”；2023年3月17日更新为“已问询”。 2023年6月30日，渤海证券更新提交相关财务资料并恢复审核。渤海证券IPO实质性进展似乎停留在“已问询”状态。另外，今年9月5日，渤海证券官网公布《渤海证券股权有限公司首发上市会计师事务所选聘项目邀标文件》。而渤海证券此前选聘的会计师事务所为普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）。

  IPG中国首席经济学家柏文喜向《中国科技投资》记者表示，由于股权拍卖有几率会使股东结构的变化，会对公司的股权结构稳定性带来不确定性，进而影响其IPO进程。另外，市场对渤海证券的未来发展和IPO成功持谨慎态度，亦会影响其股权的吸引力和拍卖结果。

  鲸平台智库专家、中国矿业大学（北京）管理学院硕士专业学位研究生企业导师支培元向记者表示，天津机电持有渤海证券的股权拍卖折让幅度达30%。此番股权处置，连同此前嘉德汽车贸易持有的1.67亿股股权遭遇两次流拍的情况，无疑为渤海证券正处于关键阶段的IPO进程蒙上了阴影。市场信心的缺失与股权结构的不确定性，或将引发监管层对公司股权稳定性和市场定价合理性的再度审视，进而影响到IPO的市场吸引力和最终成功率。

  “自2016年起，渤海证券便着手筹划其IPO大计，历时七年却始终徘徊于初步问询阶段，凸显了上市过程的复杂性与艰巨性。截至2023年3月，公司仍深陷于监管问答的密集互动之中，此环节旨在全方位审视公司各项资质，确保证券市场的健康准入门槛得以维持。除上述股权与合规性挑战之外，渤海证券IPO的迟滞还牵涉到市场环境的演变、行业竞争格局的变化等多重维度。欲加速IPO步伐，渤海证券首当其冲的任务是彻底根治股权结构模糊不清、财务顾问业务违规等问题，建立完整的治理体系和合规文化”， 支培元向记者补充分析道。

  针对渤海证券股权被拍卖以及IPO进展有关问题，记者致函渤海证券，截止至发稿，尚未获得回复。

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